Złe dane to dobra wiadomość - Rynek oczekuje więcej QE? - Podsumowanie Tygodnia 9 2014

Hej,

W zeszłym tygodniu strata w moim portfelu wyniósła -6.5%. Skumulowany zysk od początku to 14.15%.

Dziś spróbuję odpowiedzieć na pytanie co czeka nas ze strony FED w najbliższym czasie?

W czwartek mieliśmy okazję posłuchać przemowienia Janet Yellen. Wypada więc podsumować co takiego zostało powiedziane:

• Ograniczanie skupu obligacji zostanie prawdopodobnie utrzymane
• Szybkość ograniczania skupu obligacji zależy od poprawy na rynku pracy oraz rozwoju całej ekonomii w USA
• Stopy procentowe powinny pozostać na obecnym poziomie nawet jeżeli bezrobocie spadnie poniżej 6.5%
• Zakończenie QE jest przewidywane w czasie jesieni
• FED nie zamierza pozbywać się swoich obligacji w najbliższym czasie, a na pewno nie rozważa sprzedawać ich na otwartym rynku
• Janet przyznała, że dane nie są najlepsze w ostatnim czasie, ale jest to prawdopodobnie wina złej pogody
• Zatrzymanie ograniczania skupu obligacji jest możliwe, ale zależy to od prognozy FED co do sytuacji makro ekonomicznej

Podsumowując nie dowiedzieliśmy się nic nowego. Wszystko powyższe jest w dużym stopniu kontynuacją tego co rozpoczął Ben Bernanke

Ciekawe jest to jak reagował rynek w czasie przemówienia:

• Dolar osłabił się
• Oprocentowanie obligacji poszło w dół
• Rynek akcji poszedł do góry ale sektory finansowy i konsumencki nie były bardzo silne

Zachowanie rynku było bardzo typowe dla 1 kwartału 2011 roku. Na pewno wszyscy pamietają jaką mieliśmy później panikę w lecie.

Wygląda na to, że FED będzie kontynuował redukcję skupu obligacji. Powinno to umacniać dolara a tak się nie stało. 

W zaistniałej sytuacji obstawiałbym, że na najbliższym posiedzieniu FED znów zredukuje skup i będzie to robił do momentu kiedy na rynku pojawi się poważna co najmniej 10% korekta o okolice 1620 punktów na SP500. Tak mówię tu o spadkach rzędu 200 punktów. Wtedy FED zaniecha redukcji lub nawet zacznie drukować więcej dolarów. To jest po prostu błędne koło, z którego nie ma wyjścia.

Najważniejsze wydarzenia/dane z ostatniego tygodnia:

• Przemówienie Janet Yellen - Jak rynek zareagował na to wspomniałem powyżej
• Rewizja w dół PKB za 4 kwartał 2013 w USA z  3.2% do 2.4%. Czyli w tej chwili mamy już spowolnienie prawie rzędu 2%. 4.12% 3 kwartał 2013 w porównaniu z 2.4% 4 kwartał 2013. Czy to pogoda? Tego nawet Janet Yellen nie stwierdziła
• Mieliśmy również odczyty z rynku nieruchomości. Wszystkie najważniejsze wskaźniki lekko odbiły w górę
• Tygodniowe podania o zasiłki były bardzo złe. Zeszły tydzień nie pokazał żadnej poprawy w stosunku do zeszłego roku. Na razie jest to tylko jeden zły odczyt.

Jak zwykle zamieszczam zrzut moich wszystkich otwartych pozycji

Podaj dalej, polub lub udostępnij artykuł na facebook’u. Wielkie dzięki!
Pozdrawiam serdecznie i życzę miłego dnia